7月25日，央行繼續暫停公開市場操作，600億元央行逆回購到期自然凈回籠，為連續第二日凈回籠。市場人士預計，月底前央行可能不再開展操作，
7月25日，央行繼續暫停公開市場操作，600億元央行逆回購到期自然凈回籠，為連續第二日凈回籠。市場人士預計，月底前央行可能不再開展操作，甚至會一直停到8月第一周過完。
從去年情況來看，公開市場操作往往跟隨財政收支節奏變化而調整，通常是月中開展大力度操作對沖稅期，月末則通過央行流動性工具到期回籠流動性。本月稅期過后，資金面已恢復寬松，央行調降公開市場操作力度也順理成章。
事實上，從20日開始，央行便暫停了逆回購操作，迄今已連續4日停做逆回購。只是23日央行突然開展了5020億元1年期MLF操作，短暫打破平靜。考慮到目前流動性總量較為充裕，貨幣市場利率處于一段時間以來的低位水平，不少市場機構預計，月底前央行可能不再開展操作，甚至會一直停到8月第一周過完。
統計顯示，本周共有3700億元央行逆回購到期，央行尚未開展任何新的逆回購操作，但5020億元的1年期MLF操作量完全覆蓋了逆回購到期，提前鎖定全周OMO凈投放;下周則有2100億元央行逆回購到期。
近期3個月Shibor、同業存單利率等中長期貨幣市場利率持續大幅走低。市場參與者普遍對年內流動性形勢感到樂觀。
7月24日，3個月Shibor報3.475%，較前值下行2.8BP，這是6月19日以來連續第26日下行，累計下行約88BP，3.475%的最新值也創了2017年1月9日以來的最低。
分析認為，市場流動性預期的根本原因在于央行流動性調控取向出現了變化，從2017年的“基本穩定”到后來的“合理穩定”，再到當前的“合理充裕”，貨幣政策邊際寬松得到確認。
央行近日公布的數據顯示，截至6月末，金融機構超儲率為1.74%，較3月末提升0.44個百分點。而考慮到7月初降準、24日央行開展MLF操作等因素，預計當前超儲率有進一步提升。
另外，如果下半年財政支出力度加大，對流動性可能也將形成一定的利好。市場人士表示，上半年財政收入表現較好，如果下半年財政支出節奏加快，將增加流動性供應，利好資金面。總的來看，年內資金面保持平穩寬松是大概率事件。
