光線周末搞事情，而且一來就是兩件。3月11日晚間，光線傳媒一口氣發(fā)布了9條公告，涉及投資、出售資產(chǎn)等諸多事項(xiàng)，但是核心只有兩點(diǎn)，即投資
光線周末搞事情，而且一來就是兩件。
3月11日晚間，光線傳媒一口氣發(fā)布了9條公告，涉及投資、出售資產(chǎn)等諸多事項(xiàng)，但是核心只有兩點(diǎn)，即投資藍(lán)白紅影業(yè)和出售新麗傳媒。
這兩個(gè)都是行業(yè)里面的大事件，對(duì)于前者藍(lán)白紅影業(yè)而言，參投了今年春節(jié)檔大熱的影片《紅海行動(dòng)》，以目前超過32億的票房來說，藍(lán)白紅影業(yè)可謂是賺得盆滿缽滿。
根據(jù)具體的投資協(xié)議，光線影業(yè)以自有資金出資人民幣3000萬元，獲得藍(lán)白紅影業(yè)6.25%的股權(quán)，以此計(jì)算藍(lán)白紅影業(yè)整體估值已經(jīng)達(dá)到4.8億元。
后者則是行業(yè)里的著名影視公司，2017年大熱的影片《羞羞的鐵拳》《妖貓傳》都是其深度參與的影片，都取得了非常不錯(cuò)的口碑和票房。
根據(jù)具體的協(xié)議，光線傳媒以33.17億元的價(jià)格出售所持的新麗傳媒27.64%股權(quán)，受讓方正是近來在泛娛樂投資領(lǐng)域投資十分活躍的騰訊。
根據(jù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和股權(quán)比例計(jì)算，新麗傳媒的估值達(dá)到了120億元。新麗傳媒作為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的影視內(nèi)容制作公司，2017年的營業(yè)收入達(dá)到了16.7億元，凈利潤為3.49億元。
以此計(jì)算本次騰訊“接盤”新麗傳媒的靜態(tài)PE達(dá)到了34倍，如此高的PE倍數(shù)接盤，說明騰訊對(duì)于新麗傳媒寄予了厚望，堪稱戰(zhàn)略投資。
雖然光線一次性公布了2個(gè)資本上的大動(dòng)作，但是因?yàn)樾蔓悅髅缴婕膀v訊，又是業(yè)內(nèi)十分成熟優(yōu)質(zhì)的影視公司，因此外界的目光都集中在新麗這件事情上，下面文娛商業(yè)觀察的分析也是基于這一事件分析。
新麗傳媒估值120億元，光線四年半掙25億元
騰訊受讓光線傳媒所持的新麗傳媒股份，是一個(gè)行業(yè)大事件，自然有一些有趣的數(shù)字產(chǎn)生，透過這一數(shù)字，可以更有趣地解讀這筆交易。
首先當(dāng)然是光線能夠從交易中掙多少錢？
根據(jù)資料，光線傳媒2013年10月25日與新麗傳媒及其股東王子文簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》， 光線以自有資金人民幣 8.2926 億元受讓新麗傳媒 27.6420%的股份。
這次騰訊受讓的價(jià)格是33.17億元，意味著四年多的時(shí)間里，光線傳媒一進(jìn)一出，獲得了4倍的收益，即24.88億元，是一筆十分劃算的買賣。
其次是新麗傳媒的估值增長了多少？
根據(jù)上一次光線傳媒入股的時(shí)候估值為30億元，這次根據(jù)數(shù)字計(jì)算得出的估值為120億元，四年多的時(shí)間估值同樣增長了4倍多。
新麗傳媒2017年在爆款作品加持下的業(yè)績(jī)?nèi)绾文兀?/strong>
最后，隨著這次投資，新麗傳媒的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也曝光，
根據(jù)公告，截止2017年12月31日，新麗傳媒營業(yè)收入達(dá)到了16.7億元，凈利潤為3.49億元。值得注意的是，新麗傳媒的資產(chǎn)總計(jì)41.55億元，但是負(fù)債總計(jì)29.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%。
那新麗傳媒之前的數(shù)據(jù)如何呢？
根據(jù)新麗傳媒2017年6月底報(bào)送IPO的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，新麗傳媒2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.45億元，凈利潤1.56億元，從這里可以看出2017年新麗傳媒業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分好，營業(yè)收入和凈利潤都實(shí)現(xiàn)了超100%的增長。
但是從僅有的一些數(shù)據(jù)可以看出，新麗傳媒的資產(chǎn)負(fù)債率也在大幅度上升。上面提到2017年的資產(chǎn)負(fù)債率為70%，而這一數(shù)字在2016年和2015年分別61.13%和52.31%。
這說明業(yè)績(jī)向好背后，新麗傳媒的現(xiàn)金流是有一定問題的。
新麗傳媒股權(quán)現(xiàn)重大變動(dòng)，第三次IPO恐被迫終止
這次騰訊注資新麗傳媒當(dāng)然是一件好的事情，對(duì)于騰訊來說可以補(bǔ)充在影視娛樂領(lǐng)域的布局，對(duì)于新麗傳媒來說，也終于找到了一個(gè)有錢又有資源的金主爸爸，是一次雙贏的舉動(dòng)。
但是新麗傳媒正在申請(qǐng)IPO，這樣大的股權(quán)變動(dòng)會(huì)給自己帶來一定的負(fù)面影響，那就是第三次IPO可能就此失敗，需要主動(dòng)撤回然后再重新申請(qǐng)。
此前的2012年新麗傳媒就曾進(jìn)入過IPO初審，之后由于二股東移民轉(zhuǎn)讓股權(quán)，2014年1月終止了申請(qǐng);2015年11月再次申請(qǐng)IPO，于2017年5月再次終止。
2017年6月份的最后一天，新麗傳媒再次申報(bào)了IPO的信息，并公布了一個(gè)更為詳細(xì)的招股書，其中諸多涉及《妖貓傳》《如懿傳》等敏感信息，外界一度以為這將會(huì)是新麗傳媒最后一次發(fā)起IPO沖刺，各方面條件已經(jīng)成熟。
但是隨著這次股權(quán)變動(dòng)，新麗傳媒第三次沖刺IPO即宣告失敗，因?yàn)楦鶕?jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)于IPO的要求，排隊(duì)期間發(fā)生重大股權(quán)變動(dòng)的，需要撤回重新申報(bào)。
最典型的例子就是2017年5月終止的那一次，股東變動(dòng)是撤回重新申報(bào)的重要原因之一。資料顯示，2017年5月31日，新麗傳媒股東馮大樹與其配偶張培培簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的0.0816%股權(quán)以人民幣200.00萬元轉(zhuǎn)讓給張培培。
這次光線將其持有的新麗傳媒27.64%轉(zhuǎn)讓給騰訊，是一筆十分重大的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，理應(yīng)終止重新申報(bào)IPO。
悲情如新麗，需要第四次闖關(guān)IPO了。
關(guān)鍵詞： 騰訊
