我國期貨衍生品市場將迎來前所未有的大發展。大商所將盡快上市玉米期權，并向證監會提出了上市鐵礦石期權的申請。鄭商所在準備棉花期權上市
我國期貨衍生品市場將迎來前所未有的大發展。大商所將盡快上市玉米期權，并向證監會提出了上市鐵礦石期權的申請。鄭商所在準備棉花期權上市工作，到2021年左右，要上市PTA、棉花、甲醇、菜油、菜粕、動力煤等主要品種配套期權，上期所在積極做好天然橡膠期權的上市準備工作，并盡快推出黃金、白銀，鎳、鋅、鋁等期權品種——
近期股市低迷，期權市場卻引起強烈關注。比如，11日A股市場大跌，而50ETF認沽期權迎來大漲，最高漲幅達990.9%，盤中一度甚至漲超1300%。
當前，國際經濟和金融發展依然存在不確定性，實體經濟發展中的風險管理需求與日俱增。合約產品設計多元化。10月16日，大連商品交易所和英國期貨期權世界集團(FOW)合作舉辦的“中國及全球衍生品市場發展論壇”在大連召開。記者從論壇了解到，我國期貨衍生品市場將迎來前所未有的大發展，市場和產品結構加速深化，吸引國際投資者高度關注和深度參與。
上市品種不斷增多
世界交易所聯合會的一項最新調查顯示，全球范圍內，2018年上半年期權交易量比2017年上半年增加15.3%。“機遇存在于期權市場”，在我國，期權的市場需求也在攀升。
目前，我國已有的場內期權品種包括上證50ETF期權、豆粕期貨期權、白糖期貨期權、銅期權。按ETF期權品種計算，上證50ETF期權交易量在全球排第四位。大連商品交易所的豆粕期權與鄭州商品交易所白糖期權上市以來平穩運行，市場規模穩步擴大。今年9月21日，上海期貨交易所上市銅期權，標志我國商品期權由農業領域擴展至工業領域。
在“中國及全球衍生品市場發展論壇”上，大連商品交易所副總經理朱麗紅表示，大商所將盡快上市玉米期權，并向證監會提出了上市鐵礦石期權的申請。她認為，后續大商所一半的品種都可以上市期權。鄭州商品交易所副總經理邢向飛表示，鄭商所在準備棉花期權上市工作，到2021年左右，要上市PTA、棉花、甲醇、菜油、菜粕、動力煤等主要品種配套期權。同時也在研究商品指數期權。
上期所副總經理李輝表示，上期所在積極做好天然橡膠期權的上市準備工作，還將盡快推出國內外比較成熟并且市場需求比較強烈的期權品種，比如有色金屬和貴金屬中的黃金、白銀，鎳、鋅、鋁等。同時加快研究國內比較成熟、市場需求大的期權品種，以及國外沒有且市場需求非常強烈的期權品種，比如原油、燃料油、瀝青以及螺紋鋼等。
上海證券交易所首席運營官謝瑋表示，從全球整個交易量來看，個股期權交易量遠遠大于ETF，上交所個股期權在醞釀之中。
我國期權市場的潛力被國際投資者看在眼里。“中國市場是一個高價值的標的市場，需要重點關注和培育。”芝加哥期權交易所(CBOE)高級副總裁兼全球市場研究總經理Bill Speth說。
芝加哥商業交易所集團資深董事總經理William Knottenbelt表示：“中國市場的增長非常棒，我們希望能夠趕上中國市場發展的步伐。”
在敦和資產管理有限公司董事長施建軍看來，中國期貨衍生品最大的資源稟賦就是我國已經成為世界第二大經濟體，而且是絕大部分大宗商品的最大生產、貿易、消費國。巨大的市場，使得我國與美國一樣，在發展期貨衍生品市場方面具有獨特優勢。
市場日益深化
期權市場大發展，是我國期貨衍生品市場深化的縮影。從期貨交易走向期貨期權交易并重，我國期貨衍生品市場進入多元、開放新時代。
過去10年，中國商品期貨成交量年均增速達到23.7%，成交量連續9年居世界前列。今年上半年，商品期貨成交量達14億手，全球占比為48%;持倉量1439萬手，全球占比18.7%;成交金額96萬億元，全球占比27%。市場規模的穩步增長，使我國期貨衍生品市場正在逐步發展成為全球重要的風險管理市場，成為中國特色社會主義市場經濟不可或缺的組成部分。
市場在深化，表現在場內交易的合約產品設計多元化，提供越來越豐富的投資工具：既有工業品期貨，也有農產品期貨;既有金融期貨，也有能源期貨;既有期貨指數，也有期權指數。合約多元化是期貨衍生品市場更好地服務實體經濟的基礎。這背后是期貨衍生品得到了產業界日益普遍接受，成為企業風險管理的有效工具。以豆粕期權為例。在大豆全產業鏈上，從上游的壓榨企業到下游的飼料養殖企業，都在積極運用這個工具，助力實體企業提升風險管理的精細化水平。
市場在深化，還表現在機構投資者的市場參與度穩步提升。如今，我國現有的4個期權品種，都有相對合理的投資者結構。比如，豆粕期權的法人客戶成交量占總成交量的約62%，持倉量占約53%，顯示出了較為顯著的機構化特征。法人客戶有做市商、產業客戶、資管產品、高頻和量化程序化交易投資者，這也是成熟市場的典型特征。
再比如，新上市的銅期權，雖然上市時間短，但是日均成交量在2.58萬手，日均成交金額2.6億元，日均持倉量2.45萬手。從持倉占比來講，機構客戶持倉占比達到87%，成交占比高達92%。
大連商品交易所副總經理朱麗紅表示，未來在期權市場建設上，一是培育有實力的專業化的做市商團隊，從而為市場提供良好的流動性，充分體現期權的商業價值。據記者了解，除四大期權品種已推做市商制度之外，原油期貨的做市商正在招募之中。16日，上海期貨交易所又宣布鎳、黃金再推做市商交易。二是打通場內場外期權市場，為投資者提供完善的風險管理工具。
期貨衍生品市場結構多層次產品多元化將帶來什么好處?我國期貨專家張宜生告訴記者，期貨衍生品扮演著催化劑的角色，它使得金融產品多維立體化，投資者手中可使用的工具越來越多，市場的流動性就越來越好。
關鍵詞： 期權
