近期在港上市的新股接連破發，截至9月28日收盤，小米集團、美團點評、華興資本控股目前均處于破發狀態，海底撈，則是勉強收復發行價。今年4
近期在港上市的新股接連破發，截至9月28日收盤，小米集團、美團點評、華興資本控股目前均處于破發狀態，海底撈，則是勉強收復發行價。
今年4月，港股市場頒布上市新政，放寬了上市門檻，市場投資熱情高漲，因此大批公司赴港上市。數據顯示，截至9月28日，2018年全年共有158家公司港股上市，上市公司的數量較去年同期多出近五成。
不過，今年以來港股上市公司已有超過七成跌破發行價。
市場人士表示，目前港股IPO的新股表現遜于預期，主要是受三大因素所累。
首先，企業盈利無法支撐市場估值或者新股的估值已經明顯處于高位。去年以來，港股市場一路走牛，市場整體估值快速上行，其中，新經濟股格外受到資金追捧，估值急速上升。而實際上，這些新股的業績，并沒有追上估值上升的速度，甚至出現了明顯背離。
國內火鍋餐飲龍頭海底撈于9月26日以17.8港元IPO價格掛牌上市，這是香港十年以來第一個大型消費服務企業IPO。雖然上市首日勉強守住了發行價，但次日盤中卻快速破發，收盤跌幅達5.05%，第三個交易日則剛好守住17.8港元的發行價。
對于海底撈，市場分析人士普遍認為，高估值是其未來走勢的隱患之一。相比于同行業呷哺呷哺(0520.HK)25倍左右的估值，海底撈的估值已高達60倍左右，有分析師直指其估值已接近樂觀預期下的天花板。
新股快速破發的第二個原因是認購倍數低于預期造成上市后的拋壓急升。由于香港券商多數都能提供收費便宜又方便的杠桿操作打新，杠桿打新不但有更大的中簽概率，又不用鎖住投資者大部分本金，因此這種打新方式在香港股市認購新股時非常常見。但如果加杠桿認購新股遭遇超募倍數低于預期，就會出現過度認購的窘境。
作為港交所第一家同股不同權上市公司小米就是如此，由于市場投資熱情消退，小米公開發售超額僅9.5倍，并且其國際發售也只獲輕微超額認購。此時，認購者要么補充交易保證金，要么上市當日賣出超購部分降低風險。這就導致了上市后拋壓急升，為新股破發推波助瀾。
小米集團于今年7月9日以17港元IPO價格上市，上市首日盤中雖然一度破發，但到底還是在隨后的幾個交易日一度沖高至22.2港元，較IPO價一度漲了30%，但之后卻逐步回落。9月28日，小米集團收于15.50港元，仍處于破發狀態。
最后一個因素是市場環境變差，交投情緒逐漸減弱。2月以來，港股市場沖高回落，受到外圍不確定因素的沖擊和內外資金面的壓力，市場情緒明顯偏負面。
近期上市頗受矚目的美團點評和華興資本也均出現了破發。
港交所第二家同股不同權上市公司美團點評于9月20日以69港元IPO價格上市，但上市第4天就破發，之后延續跌勢。
而以31.8港元上市的華興資本控股上市首日(9月27日)即破發，收報24.70港元，大跌22.33%，次日繼續大幅下跌，收于22.50港元。
目前來看，港股市場的這一波新股“破發潮”依然沒有偃旗息鼓的跡象。
