由于國內(nèi)需求強(qiáng)勁、石油和天然氣價(jià)格上漲，大多數(shù)亞洲發(fā)展中國家的增長保持穩(wěn)定。然而，貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)將考驗(yàn)亞洲地區(qū)的恢復(fù)能力，全球流
由于國內(nèi)需求強(qiáng)勁、石油和天然氣價(jià)格上漲，大多數(shù)亞洲發(fā)展中國家的增長保持穩(wěn)定。然而，貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)將考驗(yàn)亞洲地區(qū)的恢復(fù)能力，全球流動(dòng)性緊縮可能也會(huì)對(duì)未來一年經(jīng)濟(jì)增長前景產(chǎn)生進(jìn)一步的影響。
貿(mào)易摩擦是最大風(fēng)險(xiǎn)
亞洲開發(fā)銀行9月26日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》更新報(bào)告，亞行依然預(yù)測(cè)亞洲發(fā)展中國家2018年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率將達(dá)到6.0%，但將2019年的增長預(yù)測(cè)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，降至5.8%。排除亞洲高收入新興經(jīng)濟(jì)體，該地區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長分別可達(dá)6.5%和6.3%。
報(bào)告認(rèn)為，亞洲國家致力于在本地區(qū)內(nèi)外建立貿(mào)易協(xié)定的工作與保護(hù)主義抬頭形成了鮮明對(duì)比。然而，亞行經(jīng)濟(jì)學(xué)家裴德明介紹說，亞行認(rèn)為，本地區(qū)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是貿(mào)易持續(xù)惡化對(duì)跨境生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)造成的影響切斷商業(yè)關(guān)系、迫使投資計(jì)劃取消。盡管全球貿(mào)易部署重回東南亞，使部分經(jīng)濟(jì)體(特別是東南亞經(jīng)濟(jì)體)在中期內(nèi)獲益，但其造成的間接影響會(huì)降低整個(gè)地區(qū)的發(fā)展和投資信心，尤其是如果汽車關(guān)稅被提高的話。對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定同樣會(huì)造成影響。
不過，亞行對(duì)亞洲地區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期基本保持穩(wěn)定。報(bào)告認(rèn)為，強(qiáng)勁的國內(nèi)需求正在推動(dòng)本地區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，而石油和天然氣價(jià)格上漲則促進(jìn)哈薩克斯坦等能源出口國經(jīng)濟(jì)增長。印度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，2018年預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速仍達(dá)7.3%，隨著印度實(shí)施大規(guī)模非貨幣化政策以及引入國家商品和服務(wù)稅等措施的臨時(shí)影響逐步消退，2019年印度經(jīng)濟(jì)增長有望保持在7.6%。盡管財(cái)政政策不斷收緊有助于緩解通貨膨脹壓力，但盧比貶值、外部金融市場(chǎng)波動(dòng)和通貨膨脹加速仍會(huì)帶來挑戰(zhàn)。在東南亞，10個(gè)國家中有6個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，預(yù)計(jì)2018年增長5.1%，與此前相比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。印度尼西亞、菲律賓、泰國和越南進(jìn)口激增，為政府基礎(chǔ)設(shè)施投資提供支持，使得凈出口增長放緩。雖然下行風(fēng)險(xiǎn)愈演愈烈，但2019年經(jīng)濟(jì)增長率將與2018年4月預(yù)測(cè)結(jié)果相同，達(dá)到5.2%。中亞地區(qū)石油和天然氣價(jià)格上漲、出口和投資增加，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長率略有上行，預(yù)計(jì)今年達(dá)到4.1%。
制定政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)脆弱性
亞行對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增長的信心來自于該地區(qū)政策決策者已制定范圍廣泛的各類方案，以確保隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；腿蛸Q(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)，全球不確定性加劇不會(huì)對(duì)本地區(qū)數(shù)十年來的持續(xù)發(fā)展造成負(fù)面影響。同時(shí)，亞行還在政策制定方面給出了進(jìn)一步建議，認(rèn)為政策制定者應(yīng)該注意應(yīng)對(duì)負(fù)面影響對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來的脆弱性。
亞行稱，債務(wù)水平升高、資本流動(dòng)波幅加劇、貨幣大幅貶值、房?jī)r(jià)飆升和跨境傳導(dǎo)等新一輪脆弱性問題可能破壞穩(wěn)定性。逆周期財(cái)政政策有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，但需要給予充足的財(cái)政空間。除減少債務(wù)或擴(kuò)大稅基外，政府還可增加用于增強(qiáng)逆周期財(cái)政緩沖能力方面的投資。此外，由于信貸周期和商業(yè)周期之間經(jīng)常存在時(shí)間差，亞行建議各國貨幣政策應(yīng)同時(shí)關(guān)注這兩個(gè)周期。
在提高匯率靈活性保護(hù)經(jīng)濟(jì)體免受負(fù)面外部沖擊的同時(shí)，亞行建議貨幣當(dāng)局采取措施，減緩大幅波動(dòng);或者加大資本流動(dòng)的控制力度，減輕匯率壓力。自從全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，更多國家采取宏觀審慎政策，如設(shè)定貸款比率和債務(wù)收入比率上限等。在世界范圍內(nèi)，亞洲宏觀審慎政策措施應(yīng)用率最高。
此外，亞行認(rèn)為，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)和其他基本面措施的實(shí)施力度仍然至關(guān)重要。另外，還需不斷推進(jìn)各項(xiàng)工作，進(jìn)而確保制定健全的財(cái)政政策，穩(wěn)固中央銀行的獨(dú)立性，以協(xié)調(diào)國內(nèi)政策，并深化財(cái)政部門改革和市場(chǎng)導(dǎo)向的結(jié)構(gòu)性改革，擴(kuò)充完善社會(huì)安全網(wǎng)。
維持今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期
增長強(qiáng)勁以及貨幣和財(cái)政政策支持中國經(jīng)濟(jì)保持正常運(yùn)行，但需求增長放緩和不利的貿(mào)易環(huán)境已對(duì)2019年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期產(chǎn)生了影響。亞行維持今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期在6.6%水平不變，但將明年預(yù)期從6.4%微幅下調(diào)至6.3%。
今年上半年，消費(fèi)對(duì)中國GDP增長的貢獻(xiàn)從4.4個(gè)百分點(diǎn)增至5.3個(gè)百分點(diǎn)。由于地方政府通過削減基礎(chǔ)設(shè)施支出控制地方債務(wù)，2018年前八個(gè)月的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長大幅放緩，從2017年同期的19.8%下降至4.2%。此外，2018年上半年凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也下降了0.7百分點(diǎn)。
亞行認(rèn)為，中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)惡化對(duì)凈出口產(chǎn)生一定影響，進(jìn)而使2019年增長預(yù)期下調(diào)，但2018年的未來幾個(gè)月，服務(wù)和消費(fèi)將繼續(xù)提振中國經(jīng)濟(jì)。在政策方面，支持性的貨幣和財(cái)政政策有助于緩解短期壓力，但仍需通過持續(xù)推進(jìn)改革來維持長期增長。
亞行駐中國代表處經(jīng)濟(jì)部主任李晏洙對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，上半年政府通過多項(xiàng)措施控制支出，包括基建支出，7月以來，財(cái)政方面略有放松，地方政府專項(xiàng)債券快速增長，這些資金將在未來兩到三個(gè)月內(nèi)到位并發(fā)生影響，以抵消貿(mào)易沖突帶來的負(fù)面影響。中國需要在控制預(yù)算外支出和支持經(jīng)濟(jì)方面做好選擇。
亞行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示，個(gè)人所得稅的改革深受關(guān)注，可以通過降低稅負(fù)來釋放消費(fèi)潛力，很多措施將在明年生效，屆時(shí)將會(huì)產(chǎn)生更大影響。
針對(duì)近期新興經(jīng)濟(jì)體貨幣動(dòng)蕩的影響，裴德明認(rèn)為，中國和這些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同，包括資本賬戶、經(jīng)濟(jì)規(guī)模等都十分不同，這些經(jīng)濟(jì)體貨幣波動(dòng)對(duì)中國未來經(jīng)濟(jì)增長影響有限。
關(guān)鍵詞： 貿(mào)易摩擦 亞洲 中國經(jīng)濟(jì)
