今年以來，理財產品利率持續走低、結構性存款發行受限，讓作為保本理財的大額存單的利率和發行優勢凸顯。今年上半年，金融機構陸續發行大額
今年以來，理財產品利率持續走低、結構性存款發行受限，讓作為保本理財的大額存單的利率和發行優勢凸顯。
今年上半年，金融機構陸續發行大額存單16341期，發行總量為4.12萬億元，同比增加9990億元。
大額存單利率依然堅挺
近年來，不少銀行都感受到了吸收存款的艱難，甚至有銀行“大打出手”，開展吸儲大戰。
今年以來，理財產品作為銀行的重要攬儲方式，其收益率持續走低，而相比之下，大額存單利率則“巋然不動”。
大額存單利率均值在今年7月~9月基本未發生變化。據融360監測，3月期、6月期、2年期的大額存單利率均值未發生變化，分別為1.64%、1.94%、3.18%。而1年期和3年期大額存單利率均值變化不超過0.02個百分點。
同時，大額存單利率均值都要遠高于定期存款利率均值。根據融360提供的數據，2018年7月，3個月、6個月、1年、2年、3年等期限的定期存款利率均值分別為1.435%、1.688%、1.974%、2.604%、3.245%;而同期限大額存單上述期限的利率均值分別為1.64%、1.94%、2.28%、3.18%、4.15%。
融360表示，9月份大額存單利率均值變化不大，僅中信銀行大額存單利率有所上調，其3年期大額存單利率最高為4.18%，較基準上浮52%。在銀行理財和貨幣基金收益率持續走低的趨勢下，大額存單的利率依然保持堅挺。
東方金誠首席宏觀分析師王青在研報中指出，《理財新規(征求意見稿)》發布后，結構性存款未來面臨較大合規性風險。由此，銀行機構、特別是中小型銀行更為看重大額存單，這導致近期各家銀行發售大額存單以及上調其利率的積極性有所增加。
理財產品收益率的持續走低和結構性存款發行受限，讓身為保本理財的大額存單穩定的利率和發行優勢凸顯。
《2018年第二季度中國貨幣政策執行報告》顯示，上半年金融機構陸續發行大額存單16341期，發行總量為4.12萬億元，同比增加9990億元。
利率市場化進程推進
今年上半年，大額存單發行總量大幅上升，但這并不意味著所有發行主體都能夠吸收到預期的存款。
記者注意到，今年發行的大額存單中出現發行至今無人認領，甚至“流標”的情況。記者從中國貨幣網上發現，今年以來不少城市商業銀行和農村商業銀行發行的大額存單存在無人問津的現象。
中原銀行首席經濟學家王軍曾表示，近期出現的中小行大額存單“流標”的情況，既反映了儲戶對于存單發行主體整體信用、盈利能力和風險管控的挑剔，同時也折射了大額存單這種新型品種相對其他產品門檻高、期限長的劣勢。未來大額存單產品面臨的競爭是多方面的，既有同業產品的價格戰，還有大幅降低門檻的各類理財產品等。
黑龍江省農村信用社聯合社資金運營中心主任張銘富指出，結構性存款受限的情況下，銀行會通過大額存單營銷存款，但目前利率吸引力不大，需要進一步提高利率才有吸引力，發展低成本的結算性存款是競爭重點。
王青在研報中指出，作為銀行保本理財的主要“繼承者”，“保本保息”的大額存單發售量還會有一段快速增長時期，其在銀行負債結構中的占比將進一步上升。在利率方面，未來大額存單利率有望進一步提高，逐步突破利率上限。當前“寬貨幣”局面不大可能從根本上改變這一趨勢，這也是利率市場化的內在發展要求。伴隨大額存單擴容，商業銀行負債結構趨于多元化，銀行也在逐步建立行內統一的“內部資金轉移定價(FTP)”曲線，這樣存貸款利率對貨幣市場利率的敏感度也隨之上升，利率傳導效率將進一步改善。
