昨日，食品飲料板塊放量大漲，板塊內鹽津鋪子、順鑫農業、西王食品等多只個股漲停，此外，好想你、千禾味業、金種子酒、華寶股份等漲幅也較
昨日，食品飲料板塊放量大漲，板塊內鹽津鋪子、順鑫農業、西王食品等多只個股漲停，此外，好想你、千禾味業、金種子酒、華寶股份等漲幅也較為顯著。食品飲料板塊近期調整幅度較大，但本周以來走勢顯著強于大盤。
分析指出，食品飲料板塊前期調整幅度較大，但行業基本面向好趨勢并未發生變化。在震蕩市中，食品飲料板塊所具有的必選消費的穩定性和良好現金流表現的特征更加突出，消費升級會成為食品飲料板塊穿越牛熊的重要推動力。
釀酒行業景氣持續
券商研報顯示，2018年1-4月，焙烤食品、乳制品和調味發酵品三大子板塊的收入增速高于行業平均值，分別達到12.34%、10.26%和9.19%;但從利潤指標來看，乳制品、方便食品和焙烤食品增速居前，分別為21.41%、15.89%和15.83%，調味品則錄得-6.98%的利潤負增長。釀酒行業方面，景氣持續，其中白酒制造收入同比增長13.76%，利潤增長37.22%，(2017年全年分別為14.42%和35.79%);啤酒制造收入增速高達6.59%，利潤增長4.39%，(2017年全年分別為2.3%和-9.83%)，行業拐點明顯。
對此，信達證券表示，品牌力增強導致的行業集中度提升仍然是食品飲料企業發展的原動力。首先，優秀的品牌企業往往采取以消費者為中心的市場策略，即是考慮消費者真正的需求在哪里、痛點在哪里;而消費者出于食品安全和質量的考量，也更愿意為品牌商品付出溢價。供需雙方的共同作用導致品牌企業不斷擠占非品牌企業的市場份額，從而實現量價齊增。其次，食品飲料的固定投資門檻不斷提高，也使得行業內的先進產能逐漸向規模化、龍頭化企業集中。
值得關注的是啤酒行業，2018年前4個月產量累計同比增長2.4%，年初提價效果正逐步落實，各品牌推中高端新品抬升主流產品價位體系、滿足消費者品質追求，趨利目標下產品結構升級、區域費用管控逐漸趨于常態，疊加產能優化減虧以及部分企業資產整合預期，有望長周期下推動凈利率、ROE及噸酒市值提升。
顯現確定性配置價值
近期大盤雖有震蕩，但重心穩步上移，在此過程中，食品飲料板塊走勢雖強于大盤，但個股反彈力度弱于芯片等概念股。這一走勢與年初行情相似，今年春節后創業板走強，食品飲料板塊特別是白酒子板塊走勢明顯偏弱。那么，站在中期時點，該如何看待食品飲料板塊?
對此，市場人士表示，年初那輪下跌是建立在一季報不達預期，投資者擔憂未來消費下滑的悲觀預期之上。而現在從陸續披露的中報預告看，白酒股的業績可能再次超預期，中報加速增長的公司不在少數。
在板塊配置方面，申萬宏源表示，市場震蕩更加凸顯板塊的確定性配置價值，看好白酒板塊及大眾品的優質龍頭公司。
基本面上，白酒和大眾品龍頭中期的確定性依然很高，長期邏輯清晰。預計白酒公司二季度利潤增長整體維持并接近一季度增速，渠道庫存在合理水平，價格趨勢繼續向上，中秋國慶旺季可期;長期看，白酒景氣依然向上，但將呈現“結構化”成長的特點，分化會加劇，中高價格帶和全國化名酒將獲得更高的市場份額，企業要想在長跑中勝出，關鍵看品牌和團隊。
大眾消費品中期業績預計以符合預期為主，長期看，未來主要受益消費升級特別是低線消費崛起，只有具備明顯渠道和品牌優勢的龍頭公司才能長期受益。估值方面，飲料制造和食品加工兩大板塊估值水平依然合理，經過調整，板塊估值水平整體處于歷史50%分位，板塊龍頭估值具備吸引力，并且從2019年估值水平看，下半年估值切換已有空間。
