2月26日，恒泰艾普（300157，SZ）披露2017年度業(yè)績快報，實現營業(yè)總收入31 84億元，較上年同期增長135 46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較
2月26日，恒泰艾普(300157，SZ)披露2017年度業(yè)績快報，實現營業(yè)總收入31.84億元，較上年同期增長135.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期減少597.28%，為-4.22億元。
為何增收不增利?恒泰艾普在公告中解釋稱，虧損原因其一來自于恒泰艾普全資子公司西油聯合所遭遇的應收賬款“壞賬”風險;其二則是來自公司計提商譽減值。
韓國項目計提1.35億壞賬
恒泰艾普在2月26日披露的業(yè)績快報中表示，因韓國浦項項目合同方Pohang Geothermal Power INC(以下稱PGP)的母公司NEXGEO Inc.遞交的重整手續(xù)被首爾回生法院受理，基于謹慎考慮，公司對期末應收PGP項目公司款項全額計提了壞賬準備，折合人民幣1.35億元。
公開資料顯示，2015年1月初，恒泰艾普全資子公司西油聯合與韓國PGP及其母公司NEXGEO Inc.簽訂了浦項地熱能項目EPC合同，合同價格3190萬美元，履行期限為2015年1月至2017年3月。
自簽訂合同以來，西油聯合承攬的韓國浦項地熱EPC項目一度進展順利。據恒泰艾普公告，合同期間，其分別完成了PX-2井7寸套管固井作業(yè)和PX-1的工程作業(yè)，現階段仍有剩余項目內容待完成，而目前該部分工作已經終止。對于PGP母公司NEXGEO Inc.的經營狀況風險，恒泰艾普直至2018年1月31日方有闡述，稱于1月29日收到通知，NEXGEO Inc.已向首爾回生法院提交破產保護申請。
因無法準確估算韓國浦項項目對公司造成的影響，1月31日，恒泰艾普開市起停牌，并于1月31日披露2017年業(yè)績預告。而在其2月7日復牌后，便連續(xù)兩個交易日遭遇跌停。
連鎖反應并未停止。因截至2月12日收盤后，恒泰艾普融資余額和信用賬戶持有市值達到相應股票上市可流通市值的25%，按照深交所相關規(guī)定，自2月13日其暫停該標的股票融資買入。
擴張并購推高商譽埋隱患
恒泰艾普2017年業(yè)績大幅下降的另一重要原因即商譽減值。公告稱，2017年底商譽減值測試初步判斷新賽浦、博達瑞恒、歐美克、中盈安信等公司分別有不同程度的減值，減值測試共計減少當期凈利潤4億元。
上述企業(yè)均為恒泰艾普近6年并購交易所得。2012年，恒泰艾普以3.64億元將新賽浦100%股權納入麾下，新賽浦評估值3.65億元，增值率343.48%;同年，使用超募資金1.34億元收購了博達瑞恒51%的股權;2013年，恒泰艾普分別又通過控股子公司以合計約2.31億元買入中盈安信51%股權及歐美克51%股權。
隨著并購交易的增多，恒泰艾普的商譽也“從無到有”。其2012年年報顯示，截至2011年末，恒泰艾普商譽為0，2012年因并購事宜商譽增至4.66億元，截至2017年半年報，恒泰艾普商譽已達14.26億元。
“做好商譽管理，提高商譽管理水平，是強化并購企業(yè)價值管理的重要課題。公司管理層充分認識到隨著并購收購工作的不斷加強，企業(yè)的商譽管理愈加重要。”恒泰艾普多次在公告中表示。
《每日經濟新聞》記者注意到，恒泰艾普在公告中所列舉的新賽浦、博達瑞恒、歐美克、中盈安信均已過業(yè)績承諾期。其中，新賽浦2014年因受設備銷售市場環(huán)境的影響，當期未達到預測業(yè)績;2015年內博達瑞恒、中盈安信因受市場環(huán)境的影響，當期未達到預測業(yè)績;2016年內因恒泰艾普喪失對中盈安信的控制權，計提減值中盈安信全部商譽;2017年上半年因恒泰艾普喪失對歐美克控制權，計提減值歐美克全部商譽8847.07萬元。
記者梳理近7年年報發(fā)現，對恒泰艾普所列舉的4家子公司，除因喪失控制權計提商譽減值外，其未因不達業(yè)績承諾對商譽計提減值。
恒泰艾普在公告中所列公司因何出現減值?是否是因業(yè)績不達預期所致?2月26日下午，恒泰艾普證券部工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，商譽減值原因比較復雜，詳見年報出來后的詳細介紹。
